为限制亏损英冠/英甲/英乙实行预算帽，英冠收入85%用于支出

08月14日讯 The Athletic UK体育财经记者团队更新EFL财政情况。

什么是英冠的财政帽？

英冠球队投票通过了一项SCR（转会费结算规则），该规则侧重于流动性以及转会费的实际流入和流出，类似于英甲和英乙联赛现有的规则。一位熟悉相关讨论的消息人士称，俱乐部认为这项决定“更加透明”，也更容易进行监督。这与英超联赛的SCR规则有显著区别。

另一个区别在于，英冠联赛的SCR规则纳入了俱乐部所有者的股权投资。虽然股权投资额度有限，但它的存在本身就是一个显著的不同之处，因为这意味着俱乐部的支出实际上可以通过慷慨的所有权来补充——而英冠联赛并不缺乏这种所有权；过去十年中，英冠联赛已经获得了超过32亿英镑的资金。

俱乐部在连续三个赛季中可获得的股权注资额度受到限制，并且每年还设有上限，以防止俱乐部老板一次性投入全部金额。计算方法十分复杂，与英冠俱乐部从英超联赛获得的降落伞补偿金和团结金的数额挂钩。

根据2025-26赛季的数据，俱乐部在三个赛季中用于SCR（特殊目的规则）计算的股权注资额度约为​​3200万英镑，单赛季最高可达1520万英镑。

这些数字仍然相当可观，而且股权注资本身就让人质疑新规究竟能在多大程度上改善俱乐部的财务状况。正如一位英格兰足球联赛（EFL）俱乐部老板对The Athletic所说：“在任何其他行业，如果你把股权注资算作收入，你都会因欺诈罪被判入狱。”

这或许有些夸张——我们必须明确，已颁布的规则本身并无欺诈之处——但这确实指出了英冠联赛的SCR（球员及教练费用规则）在促进俱乐部可持续发展方面的局限性。

球队成本上限的设定也同样如此。

英冠俱乐部在球员、教练和经纪人费用上的支出（这些支出也将按现金流计算，这与英超和欧足联SCR采用的摊销方式不同）将限制在相关营业额的85%加上“允许的球员及教练交易额”的85%，再加上俱乐部在特定赛季允许的股权注入额的100%。俱乐部可以将用于“未成名”的21岁以下球员的支出从计算的“球队成本”部分中扣除。

英甲联赛的俱乐部投票决定收紧已实施多年的薪资成本管理协议（SCMP）规则。

此前，英甲球队可以将相关营业额的60%用于球员、教练和经纪人的支出，此外，俱乐部所有者还可以按不同比例注入股权，其中股权部分会分阶段计入SCMP的计算。这种做法令人困惑，因此俱乐部投票决定取消这一规则。

他们还决定将相关营业额的60%降低至50%（对于近期降级的球队，例如莱斯特城，则为65%）。英甲俱乐部在球员、教练和经纪人方面的支出现在将限制在相关营业额的50%、股权注入的50%以及球员交易收入的100%之间。与英冠联赛一样，球员交易收入一直以来都以净现金为基础进行计算。

值得注意的是，虽然目前只有一半的股权投资计入俱乐部的SCMP（南华早报）数据，但所有者可以投入的金额没有上限。此举旨在鼓励对基础设施的投资，但慷慨的所有者可以投入巨资，这些资金随后可用于球队阵容建设。

另一方面，一项关于英乙联赛效仿英甲联赛股权注资方式的提案被否决。分阶段注资方式将继续在第四级别联赛中实施，现有的50%的SCMP比例也将继续有效。

这些变化将如何影响俱乐部？

SCR和SCMP的实时性（此前已在英格兰足球联赛的后两个级别联赛中实施）能够提高透明度，并在俱乐部违反联赛规则时迅速采取应对措施。

然而，这一变化究竟能在多大程度上改善俱乐部的财务状况，目前尚存争议。

由于大多数俱乐部不公开球员工资支出，因此很难对其球队成本进行精确估算。The Athletic基于一些合理的假设发现，如果新的球队成本规则在2024-25赛季生效，那么多达10家英冠俱乐部将会违反该规则，但这仅限于那些没有获得股权融资的俱乐部。如果获得股权融资，则不会有任何俱乐部违反新规则。

这不禁令人质疑，在过去十年亏损超过30亿英镑的英冠联赛，在新规则下究竟能在多大程度上改善其财务状况。 85% 的上限仍然不足以支付非员工运营成本，而2024-25赛季英冠联赛的非员工运营成本平均占收入的48%。

值得注意的是，英格兰足球联赛在宣布的新规实际上并未提及SCR会改善可持续性。相反，此次调整“旨在为英冠联赛创建一个更简单、更灵活的成本控制系统”。

对于一些在PSR规则下勉强维持运营的俱乐部来说，此次调整将减轻监管方面的担忧，因为运营成本现在被排除在外。这意味着俱乐部仍然可以亏损，但只要谨慎控制与足球相关的成本，就不会违反任何规则。

各俱乐部对新规有何看法？

在英冠联赛中，SCR以20票赞成、4票反对的多数票获得通过，这表明新规获得了相当高的支持率。

然而，英格兰足球联赛由72支球队组成，这使得不同观点的可能性更大。最近几周，The Athletic与英格兰足球联赛三个级别联赛的多位俱乐部高管进行了讨论，了解到他们对EFL财务规则的各种看法。

朴茨茅斯就是其中一家投票支持转向SCR的俱乐部，尽管他们在PSR下运营良好，而且在新规则下他们的运营空间将会缩小。

“我们非常支持，”俱乐部首席执行官安德鲁-库伦告诉The Athletic。由于朴茨茅斯在PSR下的亏损较低，他们将受益于“允许的运营空间增加”，库伦表示，这一让步“鼓励我们继续推进我们认为最符合足球利益的事情。其总体原则是鼓励俱乐部在自身能力范围内可持续运营。”

一位英格兰足球联赛俱乐部的老板在接受The Athletic采访时则持更为悲观的态度。他要求匿名以保护人际关系。“我认为英冠联赛的发展趋势是增加支出。”

他们指出，三级联赛内部存在分歧：英冠联赛仍想继续推进改革，而英乙联赛则急于控制巨额亏损。

“英甲和英乙的政策非常接近。英乙的改革投票失败，是因为人们认为改革实际上并无太大区别。而英甲的改革则意义重大，因为他们基本上已经与英乙的政策保持一致。”

对于那些联赛级别较低的俱乐部来说，降低亏损至关重要，因为英超的巨额财富对他们而言遥不可及，如同白日梦一般。2024-25赛季，英甲的平均亏损超过700万英镑；而英乙的平均亏损目前已接近每家俱乐部300万英镑。亏损不再是涓涓细流，而是汹涌澎湃。